پاورپوینت حسابداری مالی پیشرفته از ویلیام اسکات

حسابداری مالی پیشرفته از ویلیام اسکات
پیشگفتار
ديدگاه بازارهاي كارا ناشي از يك كشف تصادفي است .در 1953 يك متخصص آمار بريتا نيايي به نام" موريس كندال"در مورد تغيير قيمت كالا و اوراق بهادار يك مقاله بحث بر انگيز به "جامعه سلطنتي آمار بريتانيا" ارائه كرد. "كندال" انتظار داشت كه شاهد چرخه هاي منظم قيمت باشد.ولي در نهايت شگفتي دريافت كه چنين چرخه اي وجود ندارد.هنگامي كه موريس كندال ابراز داشت كه قيمت سهام داراي يك مسير و تغييرات تصادفي است مقصود وي اين بود كه تغييرايت و قيمت هيچ وابستگي به يكديگر ندارند. درست همان گونه كه بردو باخت در بازي بالا انداختن سكه به يكديگر وابسته نيستند.
در این فصل درباره رابطه متقابل سرمایه گذار و بازار اوراق بهادار ( بورس ) بحث می نماییم. از مجرای تئوری بازارهای کارآی اوراق بهادار می توان این موضوع را پیش بینی کرد که قیمت اوراق بهادار ناشی از این رابطه متقابل به صورت یکی از ویژگی های عمده و چشمگیر درمی آید. در واقع، این قیمت ها مجموعه دانش، آگهی و توان پردازش اطلاعات سرمایه گذاران را به شیوه ای درست منعکس می نمایند. فرآیندی که قیمت ها می توانند این کار را انجام دهند بسیار پیچیده است و چیزی نیست که بتوان به صورت کامل درک کرد. با وجود این، می توان رئوس کلی این فرآیند را به راحتی مشاهده کرد و ما بر روی همین نکات تاکید می نماییم.)